中国东说念主民银行副行长邹澜9月25日在首届香港固定收益及货币论坛发表主旨演讲时暗示，连年来，在内地与香港各方共同尽力下，中国债券商场健康快速发展，在服求实体经济和优化融资结构等方面阐明着清贫作用，债券商场的国外影响力和眩惑力显赫升迁。

　　邹澜强调，中国债券商场仍有较大的灵通后劲与空间。央即将赓续撑抓香港国外金融中心栽种，推动中国金融商场高水平对外灵通。

　　多年来，央行与香港货币当局、监管机构不停优化拓展香港东说念主民币债券商场的利用场景。邹澜潜入，央行正在推动中国内地债券成为香港及群众商场无为给与的及格担保品。

　　邹澜还暗示，近期央即将撑抓种种境外机构投资者在中国债券商场开展债券回购业务；引申“互换通”报价商队伍，并提高逐日交往净名额至450亿元；会同相关部门在香港商场提供更多离岸东说念主民币国债等高信用等第东说念主民币钞票；加速鼓动落地东说念主民币国债期货在港上市。

　　债券商场有较打灵通后劲与空间

　　连年来，央行容身债券商场宏不雅照应，效用完善商场化开动机制，加强债券商场基础措施统筹，提高商场开动效果，健全章程谐和的误期风险属目与处分机制，抓续推动商场谐和对外灵通。

　　现时，中国债券净融资界限占社会融资总界限的比重，已由五年前的30%傍边跃升至40%以上。债券交往愈加活跃，国债的年换手率由五年前的2.4%飞腾至3.8%，投资者类型日益丰富，种种立异居品及交往机制也得到无为利用，商场深度、广度抓续升迁。

　　法例2025年8月末，中国债券商场余额192万亿元东说念主民币，位居全国第二。邹澜先容，本年前八个月中国债券刊行界限已超59万亿元东说念主民币，同比增长14%，债券净融资11.8万亿元，占同时社会融资界限增量的44.5%，是实体经济融资的第二大渠说念。

　　跟着中国经济增长动能不停激活，中国债券商场高质地发展稳步鼓动。“东说念主民币债券钞票进一步展现出雅致的投资价值。”邹澜分析称，从经济基本面看，2025年中国宏不雅经济保抓稳中有进、稳中向好的发展态势。

　　从收益率看，中国债券的短期与弥远收益率、步地与实质收益率均位居群众前方。字据彭博数据，在曩昔10年内抓有彭博巴克莱群众概述指数中的中国债券组合，不管是否进行外汇对冲，皆可以得回约70%的收益。在群众高通胀配景下，剔除通货推广身分，东说念主民币债券的实质收益率仍然相对较高，为群众东说念主民币抓有者提供了一个卓绝可以的保值升值路线。

　　从避险属性看，东说念主民币债券具有较高的散布化投资价值，东说念主民币债券收益与七国集团（G7）、其他新兴经济体的债券收益相关性较低。

　　从流动性看，东说念主民币债券交往活跃，国债和战略性金融债等利率债，全年平均换手率接近4倍，最活跃券的年度换手率接近150倍。利率债的报价价差也显赫缩窄，与发达国度商场基本在合并水平，最活跃利率债的报价价差仅为0.02个基点傍边。

　　从发展后劲看，现在境外投资者抓债量占比2%，与发达经济体和部分新兴商场经济体比较，仍有较大的灵通后劲与空间。

　　不停优化拓展香港东说念主民币债券商场利用场景

　　多年来，央行与香港货币当局、监管机构和业界共同尽力，抓续升迁两地金融商场的联通水平，不停优化拓展香港东说念主民币债券商场的利用场景。

　　邹澜潜入，央行正在推动中国内地债券成为香港及群众商场无为给与的及格担保品，如撑抓香港货币当局给与内地债券用作主说念主民币流动性资金安排的合履历典质品，用作“互换通”及香港场外结算公司（OTCC）种种繁衍品业务的保证金等。

　　据邹澜先容，法例2025年8月末，共有近1170家景外机构投资者参预中国债券商场，阴私了群众近80个国度和地区，总抓债界限约3.9万亿元东说念主民币，较债券通灵通前增长了近4倍。群众前一百大钞票照应机构中，照旧有80余家参预中国债券商场。

　　本年前八个月，境外机构投资者的债券现券成接壤限约11.8万亿元，其中债券通北向通界限约7.2万亿元，南北双向交往投资抓续活跃。法例2025年8月末，“互换通”累计实现1.5万多笔交往，累计成交步地本金约8.2万亿元东说念主民币，现时成接壤限较上线初期增长了9倍多。

　　邹澜强调，本年上半年受多方身分影响，群众金融商场大幅波动，但中国金融商场发扬踏实，标明群众投资者赓续看好中国债券商场。现在，中国债券在富时罗素群众国债指数中的占比升至群众第二，在彭博巴克莱群众概述指数中的占比升至群众第三，皆高于纳入指数时的预测占比，充分反应出群众投资者对东说念主民币债券钞票的信心。

　　加速鼓动落地东说念主民币国债期货在港上市

　　本年1月，东说念主民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛上暗示，将从深化两地金融商场互联互通、香港离岸东说念主民币业务枢纽地位等四个方面，赓续全力撑抓香港国外金融中心栽种。

　　邹澜指出，香港是群众主要的国外金融中心，具有高度灵通的买卖环境、发达的金融商场体系、完善的金融基础措施、纷乱的东说念主才上风、健全的法律体系和国外化的金融监管体系。

　　为进一步升迁跨境投融资便利化水平，推动金融商场高水平灵通，加速离岸东说念主民币商场发展，邹澜暗示，近期央即将重心推动四项举措落地。具体来说：

　　一是撑抓种种境外机构投资者在中国债券商场开展债券回购业务，提能手民币债券的使用效果。

　　二是引申“互换通”报价商队伍，优化报价商照应机制，并将逐日交往净名额从200亿元提高至450亿元，便利投资者开展利率风险照应。

　　三是会同相关部门在香港商场提供更多离岸东说念主民币国债等高信用等第东说念主民币钞票，丰富香港商场东说念主民币居品体系。

　　四是赓续与各方面密切相易合营，加速鼓动落地东说念主民币国债期货在港上市。