6月27日，北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称“石头科技”）认真向港交所递交招股书，摩根大通及中信证券为联席保荐东谈主。若这次得胜上市，石头科技将成为“A+H”上市公司。据招股书显现，其这次IPO募资将主要用于拓展国际化业务、加强家具研发及丰富家具组合，同期补充运营资金以复古公司遥远发展。
不外，南王人记者看管到，石头科技比年功绩情况并不睬思，诚然营收逐年增长，但其净利润却出现一定进度下滑，而动作对比，一样聚焦扫地机器东谈主的科沃斯尽管营收净利双增，却未见港股二次上市决议。另外，比年石头科技独创东谈主昌敬和多名鼓舞不休减合手，2023年曾位列第三大鼓舞的顺为本钱，也已于旧年退出前十大鼓舞行列。
冲击港股二次上市，石头比年增收不增利
近日，南王人记者获悉，石头科技认真在港交所提交招股书，这次上市联席保荐东谈主为摩根大通和中信证券。这次赴港已是石头科技二次上市，公开贵寓先容，石头科技成立于2014年，是一家专注于智能清洁机器东谈主偏激他智能电器研发和分娩的公司。2020年，其在科创板上市。
而说起这次IPO募资用途，石头科技在招股书中先容，主要将用于拓展国际业务及进步品牌有名度；加强研发能力及扩阔家具组合；投资扩大国外分娩能力，同期勤恳于严格的质地料理；为运营资金偏激他一般企业用途拨资。对于上市融资，石头科技方面向南王人记者先容谈，从境外业务、外资脸色等多方面来看，石头科技和港股自然契合，另外，赴港上市后，其资金储备无疑将进一步丰富。
从过往功绩情况来看，招股书数据显现，2022年、2023年、2024年，石头科技收入鉴别为66.11亿元、86.39亿元和119.18亿元。刻下，其领有包括智能扫地机器东谈主偏激他智能家居清洁家具（包括洗地机及洗烘一体机）两大主要家具线。前者销售收入递次为63.46亿元、80.85亿元和108.48亿元，后者的销售收入则递次为2.64亿元、5.54亿元和10.7亿元，主要收入来自于智能扫地机器东谈主。从区域漫衍看，2022年、2023年及2024年，石头科技的国外收入递次为34.83亿元、42.29亿元和63.88亿元。
诚然营收逐年增长，但石头科技的净利润却出现一定进度下滑。招股书显现，其2022年、2023年、2024年的净利润鉴别为11.84亿元、20.51元、19.77亿元。另外，据其财报数据，石头科技已吞并三个季度净利润同比下滑。旧年第三季度，其营收同比增长11.91%，净利润却同比减少43.4%；第四季度营收同比增长66.54%，净利润同比减少26.99%；本年第一季度，其营收同比大幅增长86.22%，净利润则同比下滑32.92%。
对于净利润下滑问题，石头科技方面向南王人记者暗示，“2021至2023年，咱们的竞争策略愈加选藏商场份额进步，跟着销售用度插足加多，利润率有所下降。但商场份额合手续高潮，从产业的角度扫视，扫地机器东谈主的用户体验已趋于熟识，况兼进入了遥远浸透率进步的增长阶段。在这么的配景下，霸占商场份额并终了范围效应的计谋采用是聪慧的。当下，行业多数进入殉国利润换商场份额的阶段。针对净利润下滑，咱们接受了四项递次，包括对于提高研发插足、优化成本法规、退换商场策略及加强品牌耕种。”
此外，旧年，石头科技的毛利率也出现下滑。据招股书数据，2022年、2023年及2024年，其毛利鉴别为31.69亿元、46.75亿元及60.02亿元，毛利率则鉴别为47.9%、54.1%及50.4%。石头科技在招股书中讲解称，毛利率下降主如果由于国外售售相关的关税及运脚高潮所致。
南王人记者还看管到，石头科技比年销售用度和研发插足均较高，招股书显现，2022年、2023年及2024年，其销售开支递次为12.28亿元、17.13亿元和29.67亿元，旧年其销售用度创历史最高。研发开支则递次为4.89亿元、6.19亿元、9.71亿元。
不外近三年来，石头科技的销售开支均远超于研发开支。而对于是否存在“重营销、轻研发”的情况，石头科技则复兴南王人记者称，“整理2025年一季度A股小家电池块（881173）22家上市公司研发用度占比数据不错发现，石头科技研发插足占营收比重排行第二，一直以来即是一家特出好奇研发插足的公司。将来，石头科技将合手续加大研发插足，不休丰富家具矩阵，除了现存的扫地机器东谈主、洗地机等家具外，进一步拓展到其他智能电器范畴，繁盛铺张者万般化的需求。”
值得一提的是，从功绩方濒临比发现，A股“扫地机器东谈主第一股”科沃斯营收、净利双增，但其并未见公布港股上市决议。年报显现，科沃斯2024年终了营收165.52亿元，同比增长6.71%；归母净利润8.06亿元，同比增长31.70%。2025年一季报显现，科沃斯本年一季度终了营收38.58亿元，同比增长11.06%；归母净利润4.75亿元，同比增长59.43%。值得一提的是，科沃斯旧年第四季度净利润为1.91亿元，同比大涨2178.04%。
独创东谈主曾套现近九亿，顺为退出前十大鼓舞之列
不仅功绩不够理思，石头科技自A股上市于今，股价也照旧腰斩。2020年上市首日，石头科技刊行价为271.12元/股，曾一度创下A股最高刊行价记载。公开数据显现，2021年，其股价更是曾高达370.39元/股。但限制2025年7月3日午间收盘，其股价报158.86元/股，较之巅峰期下落达57.11%。
南王人记者还看管到，旧年底，石头科技曾因独创东谈主昌敬套现近9亿元引起投资者不悦。2023岁首，昌敬在石头科技的合手股比例约为23.15%。同庚9月，昌敬减合手股份131.23万股，比例达1%，减合手总金额为3.92亿元，减合手后其合手股比例为22.10%。据石头科技彼时公告，昌敬减合手股份的价钱区间为291.31元-379.28元，原因为“鼓舞自己需要”。
旧年6月，石头科技发布的《鼓舞询价转让决议书》显现，昌敬拟出让公司股份131.57万股，占公司总股本比例为1%，转让原因为“自己资金需求”，这次询价转让价钱为376.88元/股，股权询价转让完成后，昌敬的合手股比例由22.10%降至21.09%，两次累计套现近9亿元。对此，业内曾出现对于昌敬套现为造车输血的质疑。公开贵寓显现，昌敬于2021年1月8日成立了上海洛轲智能科技有限公司，2023年8月，该公司旗劣品牌极石汽车的首款增程式汽车极石01认真上市。
不外，在减合手套现风云发酵后，旧年底，石头科技发布公告同意，昌敬半年内不会再减合手公司股票。本年6月，其再度发布公告强调不减合手一事。最新招股书显现，限制公告露馅日，昌敬在石头科技的合手股数目为38,841,008股，比例为21.01%，其依旧是石头科技的第一大鼓舞和实践法规东谈主。对于独创东谈主套现情况，石头科技也复兴南王人记者暗示，“昌敬此前减合手股份，不会对公司料理结构及合手续谋略情况产生关键影响。实践上，昌敬一直将要点抛弃于石头科技，负责公司计谋和团队搭建。”
另外，南王人记者梳剪发现，除昌敬之外，石头科技比年也被不少鼓舞不休减合手。据石头科技2024年年报显现，其前十大鼓舞中有4家减合手。其中，石头科技聚草独创东谈主毛国华减合手47万股，合手股比例从2023年末的2.04%降至1.05%；香港中央结算有限公司减合手148万股，合手股比例从2023年末的6.07%下降到3.52%；天津石头期间企业料理议论合股企业（有限合股）减合手20万股，合手股比例从2023年末的1.95%下降到1.28%。
值得一提的是，天津金米投资合股企业（有限合股）也减合手了48万股，合手股比例从2023年末的4.49%下降到2.93%，据悉，天津金米的实控东谈主为小米集团独创东谈主、董事长兼CEO雷军，而石头科技是最早一批小米生态链公司。另外，同为雷军实控的顺为本钱也已退出石头科技前十大鼓舞之列。南王人记者看管到，2023年年报显现，顺为本钱曾为石头科技第三大鼓舞，合手股7,110,593股，比例为5.41%，但2024年年报中已未见顺为本钱身影。
对于鼓舞减合手问题，石头科技复兴暗示，“一级商场机构减合手上市公司，并不一定是对公司基本面的不看好。2024年诸多资金加仓石头科技，合手仓家具数目和合手仓股数相较旧年同期有所进步。Choice数据显现，限制2024年末，共有包括706只基金家具在内的710只投资机构家具合手仓石头科技，合手仓股数共计达7220.89万股。合手仓家具数目和合手仓股数，相较2023年同期鉴别同比进步2.31%和20.56%。”
采写：南王人见习记者 朱可轩欧洲杯体育