当地时刻2月25日开yun体育网，英伟达发布抑遏2026年1月25日的2026财年第四季度财报。该季度英伟达营收681亿好意思元，同比增长73%，创历史新高；GAAP净利润429.6亿好意思元，同比增长94%；毛利率75%，同比增长2个百分点。

2026财年，英伟达营收2159亿好意思元，同比增长65%，GAAP净利润1200.7亿好意思元，同比增长65%。

“瞎想需求呈指数级增长，代理式（Agentic）AI的革新点一经到来。”英伟达CEO黄仁勋暗意，企业对智能体的接受率正在飙升。

英伟达这份财报被视为反应AI需求的风向标。财报发布今日，英伟达股价涨1.44%，盘后一度涨超2%，随后涨幅缩窄。

数据中心收入创历史记录

英伟达这份财报清晰的一些数据迥殊此前市集预期。

LSEG（伦敦证券交游所集团）数据高慢，此前分析师平均预测英伟达第四季度营收将增长68%，达到660亿好意思元，并预测下一季度英伟达营收将同比增长63%至720亿好意思元。而英伟达预测，2027财年第一季度营收预测中点为780亿好意思元，正负2%，营收预测不包括对赢得数据中心中国市集收入的假定。第四季度英伟达营收和下个季度的营收训诫中点均迥殊此前分析师平均预测。

第四季度，具体至不同行务，英伟达数据中心营收623亿好意思元，同比增长75%，创历史记录；游戏收入37亿好意思元，同比增长47%，但环比下落13%；专科视觉业务收入13亿好意思元，同比增长159%；汽车与机器东说念主业务收入6.04亿好意思元，同比增长6%。2026财年，英伟达数据中心营收则为1937亿好意思元，同比增长68%；游戏收入160亿好意思元，同比增长41%；专科视觉业务收入32亿好意思元，同比增长70%；汽车与机器东说念主业务收入23亿好意思元，同比增长39%。2026财年四个业务营收都创下历史新高。

英伟达CFO暗意，自ChatGPT出现以来，英伟达数据中心业务收入增长近13倍。英伟达数据中心业务来自超大边界云工作商的收入占比略超50%，分析师预测2026年前五大云厂商成本开销则接近7000亿好意思元，英伟达的其他客户类型也在各类化。

英伟达CFO高慢，看向接下来全年，英伟达还会不时销售Blackwell，同期销售Rubin架构芯片。游戏业务方面，但愿内存供应本年年底的情况有所转换，咫尺看，畴昔几个季度供应还会极度垂危。汽车及机器东说念主业务方面，robotaxi工作正在增长，一些robotaxi公司的运营边界将在畴昔十年扩大数百万辆。

有分析师问到，英伟达怎么看待一些客户正有计划的天外数据中心、天外数据中心的经济性怎么。黄仁勋回应称，从经济层面有计划，咫尺现象很差，但跟着时刻推移将有所改善。天外数据中心的职责形状与咫尺的数据中心皆备不同，天外中有丰富的动力和空间，散热则需要建造相等大的散热器，液体冷却昭彰不行能。有好多瞎想有但愿在天外中完成，英伟达GPU一经成为天外中第一块GPU，一个最好使用案例是成像。天外中将产生极度兴致的AI应用形状。

关于此前对Anthropic和OpenAI的投资，黄仁勋暗意，英伟达已接近与OpenAI完结公约，公司在投资策略上明确专注于扩大生态系统并长远填补生态系统缺口。此外，此前英伟达与Groq完结一项非排他性时代许可公约，黄仁勋称英伟达将行使Groq的时代进行扩展，以达到更高等别的AI基础才能性能和价值。

市集仍担忧AI泡沫

AI泡沫论近期依然盛行，英伟达的最新季度财报被视为反应AI得意的风向标。

近期华尔街仍担忧好意思股科技巨头的高额成本开销可能激勉连锁冲击。据一些科技巨头已清晰的数据，市集分析东说念主士以为本年谷歌、微软、Meta和亚马逊将一共过问近7000亿好意思元资金来推动AI膨大，成本开销将比2025年逾越六成以上。

而好意思国银行最新的寰球基金司理造访高慢，AI云工作商高额的成本开支已被视为系统级信贷风险的第二着手。

好意思国银行分析师暗意，本年2月对贸易证券的投资客户进行的一项造访高慢，23%的受访者以为来自AI泡沫的威迫是他们当下最驰念的问题，这一比例高于旧年12月的9%。在旧年好意思国科技厂商大额发债的基础上，一些投资者还担忧，亚马逊、Meta等云厂商还将刊行更多债券，为AI业务膨大提供资金。

一方面，科技厂商针对AI基础才能造就的成本开销高企，无疑对AI芯片厂商英伟达有益，但投资者也担忧，科技企业的投资一朝放缓，将对英伟达产生宏大影响。

投行Cantor Fitzgerald分析师在上周的一份发达中暗意，通盘逻辑极度节略，但某种流程上又相等复杂。尽管对瞎想才能的需求用之不停，且英伟达的事迹出路极度积极，但投资者的担忧依然存在，最主要的担忧即是超大边界数据中心成本开销可能在本年达到峰值。

在电话会中，有分析师问黄仁勋怎么看客户的成本开销影响现款流、成本开销可能见顶的问题。他暗意，他对这些客户的现款流增长很有信心，原因是宇宙各地的智能体应用产生了难以置信的瞎想需求，AI瞎想即是收入，莫得AI瞎想就没见地加多这部分收入。当今AI已到达拐点，有效的token正在产生，这对云厂商而言是有益可图的。

英伟达最新财报发布后，从二级市集反应看，英伟达盘后一度涨超2%，随后涨幅缩窄。好意思股2月25日，Meta、微软、谷歌-A、亚马逊股价差异涨2.25%、2.99%、0.66%，1%，盘后微跌。

郑栩彤

咫尺已过问数千亿好意思元，但仍需造就价值数万好意思元的基础才能。

知情东说念主士暗意，OpenAI规画将相等比例的新资金过问算力干系硬件采购，包括来自英伟达的芯片产物，用于数据中心和基础才能造就。

“科技”的撤消倾向不详一把被包得很好的火，总要烧到头上，才能解析它有何等狠恶。

三大打破包括代理式AI打破、开源模子打破和物理AI打破。

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