从决策挂牌到认真转让，时隔一年半，金种子酒（600199.SH）将执有的安徽金太阳生化药业有限公司（以下简称“金太阳药业”）92%股权，以1.26亿元的价钱出售。值得注方针是，该价钱是初次挂牌价的90%。

　　直不雅上来看，出售该部分钞票金种子酒有两方面的得益，一方面粗豪进一步贯彻金种子酒聚焦主业的核心策略；另一方面，1.26亿元的现款也能在一定进度上缓解金种子酒的资金压力。

　　但仍要注方针是，金种子酒仍处于长久亏欠的状态。2022年到2024年，金种子酒分辩亏欠1.87亿元、2206.96万元和2.58亿元。2025年前三季度，金种子酒亏欠1亿元。执续聚焦主业的金种子酒，仍然走在扭亏的路上。

　　对于1.26亿元现款奈何安排使用、奈何改善财务结构等问题，《中国筹办报》记者关系金种子酒方面进行采访，但箝制发稿对方尚未报酬。

　　执续卖产瘦身

　　内容上，早在2024年4月，金种子酒就透露了关系公告，称拟通过产权往返机构公开挂牌转让公司执有的金太阳药业92%股权。

　　2025年8月，金种子酒以约1.4亿元的价钱初次公开挂牌转让上述股权，但最终流标。为积极完成金太阳药业股权转让事宜，金种子酒以初次挂牌价的90%当作新的转让底价进行再次挂牌，并由珺澄药业摘牌。

　　对于这次往返对公司的影响，金种子酒方面默示，这合适“作念强底盘，作念大馥合香，提质增质，再翻新光芒”的发展策略，有意于公司进一步优化产业结构，提高公司钞票和资源的使用效用，聚焦主业发展。

　　记者注释到，这并不是金种子酒第一次出售钞票。2023年12月，金种子酒发布公告称，拟将其所执有的9.8万平时米的国有建设用地使用权以4250.01万元转让给控股股东安徽金种子集团有限公司。

　　在此之前的2020年，阜阳市颍州区东谈主民政府对金种子酒的所属宗地神气及地上建筑物进行征收，带来地皮征收抵偿款逾2亿元，记入非每每性损益的“非流动钞票处置损益”约为2.04亿元，当年杀青扭亏为盈。

　　不外，与地皮钞票不同，金太阳药业有一定的盈利智商，粗豪为上市公司带来一些事迹助力。2024年，金太阳药业的贸易收入为1.6亿元，净利润618.69万元；2025年前三季度，金太阳药业杀青贸易收入1.03亿元，净利润57.33万元。

　　出售盈利钞票的背后，金种子酒的现款压力突显。箝制2025年第三季度，公司有息欠债达3.75亿元，远超2.98亿元的货币资金。更严峻的是，公司筹办性现款流执续为负，多年累计净流出跳跃12亿元。

　　此外，金种子酒一直处于亏欠状态。2021—2024年，金种子酒分辩亏欠1.66亿元、1.87亿元、0.22亿元和2.58亿元，累计亏欠跳跃6亿元。

　　在此布景下，金种子酒还在缩减商场用度。2025年第三季度，金种子酒杀青净利润-2829.88万元，同比增长74.42%。金种子酒对于利润高潮的解说中，就包括缩减商场用度参加。

　　白酒行业行家蔡学飞以为，金种子酒当作安徽名酒，在产能、储能以及安徽的渠谈、奢侈者基础上风仍在，其能否杀青存效的价钱变现和奢侈者复购，是改善盈利的要津。若策略推行能精确匹配商场需求，并严格箝制用度，则盈利智商或有徐徐设备的可能，但短期内扭转困局难度较大。

　　居品结构仍待优化

　　此前，金种子酒前总司理何秀侠就公开默示，公司面前存在的最大问题是范畴莫得达到盈亏均衡点，居品结构不优，导致毛利率低；区域品牌形象低，中档以上居品馥合香系列居品正在扩充。

　　一直以来，金种子酒齐在接力于于措置居品结构问题。2023年龄首，金种子酒认实在立了以馥合香为主体的“一体两翼”品牌策略：“一体”是指金种子馥合香，“两翼”是指种子和醉三秋。

　　2025年上半年，金种子酒针对公司居品线“纵向长、横向堵”的景况，对居品线进行了调养梳理，明确公司重心打造的三个居品，分辩为中高端的馥合香系列、中端盒装的金种子年份系列和光瓶酒金种子特贡，变成高中低明晰的“三瓶酒”主序列居品重心打造。

　　同期对居品的SKU 进行精简，干线居品减规格、辅助居品控品项、设备居品表率化，编削夙昔多居品汇量的筹办气象，聚力打造粗豪撑执企业事迹的大单品。

　　从三季报透露的数据来看，2025年前三季度，金种子高端酒（500元以上/瓶）收入5126.61万元，同比增长7.33%；中端酒（100—500元/瓶）收入1.31亿元，同比减少24.06%；低端酒（100元以下/瓶）收入3.3亿元，同比减少23.83%。光显，高端酒的收入占比并不高。高端酒杀青个位数增长的同期，中端酒与低端酒的收入齐呈现了两位数的下滑。

　　蔡学飞分析以为，尽管金种子酒主力盘踞的100—200元/瓶商场曾深度匹配安徽群众奢侈，然而当省内奢侈升级推动价钱核心上移至300元时，企业暴显现品牌力不及、渠谈适配断层的问题。

　　福建华策品牌定位斟酌首创东谈主詹军豪也提到，金种子酒此前长久深耕低端商场，导致品牌形象固化、溢价智商薄弱。这不仅使其居品升级清寒撑执，原有渠谈体系与核心奢侈群体也难以连结高端化转型。

　　内容上，金种子酒此前曾经鼎力开展营销责任，扶持演唱会、体育赛事，2024年开展了29场政商行为。体面前财务数据上，2024年，金种子酒销售用度为2.95亿元，同比增长25.58%，其中告忽地参加达7350.5万元，同比增长约43.33%。

　　彼时金种子酒关系负责东谈主在摄取记者采访时提到：“面前国内白酒商场处于高度商场化的状态，咱们念念霸占更多的商场占有率，就需要相较之前参加更多。然而环球齐在作念营销参加，是以对营收的促进成果不太光显。不外，成就品牌形象、让奢侈者对公司品牌摄取度进一步提高，这是一个长久千里淀的历程。”

　　高管更替频繁

　　在悉数这个词行业仍处于深度调养期确当下，金种子酒的里面治理团队也一直在调养。

　　两个月前，金种子酒发布公告称，财务总监金昊因责任调养辞下野务，离任后不再担任任何职务。同期，礼聘郭继宝为公司财务总监。郭继宝曾在华润雪花、喜力、贵州金沙窖酒酒业任职。

　　内容上，频年来的金种子酒治理团队经验了屡次变动。2022年2月，华润策略投资有限公司文书策略入股金种子集团，执有49%股权。

　　尔后金种子酒的治理层经过一系列调养。原总司理张晨曦、副总司理杜一平继续离任，华润系高管何秀侠、何武勇、金昊分辩就任公司总司理、副总司理、财务总监。

　　2023年2月，贾光明文书离任上市公司董事长一职，两个月后，此前曾任金种子集团党委文书、董事长一职的谢金明出任上市公司金种子酒的董事长。2023年12月，贾光明又追念金种子酒集团，担任集团总司理。

　　几个月前，就有投资者默示：“华润进入三年后，仍是麇集亏欠，是否应该在公开招聘商场寻找更合适的业务治理东谈主员呢？”

　　彼时金种子酒负责东谈主告诉记者：“一些营销、销售类的高级治理东谈主才的牌号责任，咱们在凭据公司需求执续鼓舞。”

　　不外，记者注释到，自本年7月前总司理何秀侠辞职后，金种子酒的总司理职位一直空白，现阶段仍由副总司理刘辅弼代行。

　　内容上，多个不雅点齐以为金种子酒仍有一定的发展后劲。华创证券在研报中提到，省内竞争执续加重布景下，公司筹办仍濒临较大压力，但商量刻下公司出清已徐徐见底，后续期待需求回暖，更正成果执续显现，并加大销售推行力度，加速馥合香新品铺货投放，有望尽快杀青扭亏为盈。

　　中国酒业寂然驳倒东谈主肖竹青亦提到，短期内，金种子酒需执续优化居品结构开云体育，升迁中高级居品占比和盈利智商，进一步融入华润渠谈资源。长久来看，金种子酒领有雅致的酿酒产能和品牌基础，借助华润的本钱实力和资源加执，有望杀青品牌的复兴和长久的可执续发展。