当地期间2月25日，英伟达发布放胆2026年1月25日的2026财年第四季度及全年财报。各项中枢财务磋议骄横，英伟达在营收限度与盈利技艺上均保抓了强盛的增长势头。

　　财报数据骄横，公司第四季度单季总营收达到681亿好意思元，环比增长20%，同比增长73%，创季度营收历史新高。在扫数2026财年，英伟达全年总营收达2159亿好意思元，同比增幅达到65%。

　　在盈利技艺方面，第四季度GAAP毛利率和非GAAP毛利率分歧为75.0%和75.2%，略高于此前预期。同期，公司第四季度净利润高达429.6亿好意思元，同比增长94%。

　　财报公布后，英伟达股价在好意思股盘后往复中一度高涨4%，但很快转跌，着落约1%。

　　在随后的电话会上，英伟达首创东谈主兼CEO黄仁勋明确提议了“算力即收入”（Compute equals revenues）的中枢结论。

　　他强调，在全新的智能体AI时期，若是莫得底层算力支抓就无法生成Token，莫得Token就无法达成收入的增长。

　　黄仁勋称，以前各人每年在传统计议规模的投资粗造为3000亿到4000亿好意思元，“而现在AI时期的计议需求是以前的一千倍，算力需求正呈指数级攀升。”

　　左证财报信息，撑抓英伟达市值十足中枢的数据中心业务，依然是拉动全体基本面的主力。该板块第四季度营收达到创记载的623亿好意思元，环比增长22%，同比增长75%。

　　数据中心业务的增长主要获利于加快计议和AI。在居品端，英伟达发布的Rubin平台，包含六款新芯片，与现存的Blackwell平台比拟，推理Token本钱最高可裁减10倍。亚马逊AWS、谷歌云、微软Azure及甲骨文云基础四肢皆将成为首批部署Vera Rubin实例的云处事商。

　　“计议需求正在呈指数级增长，代理式AI（Agentic AI）的拐点还是到来。”英伟达首创东谈主兼CEO黄仁勋暗示，配备NVLink的Grace Blackwell是现在推理计议规模的王者，八成将单Token本钱裁减一个数目级，而Vera Rubin将进一步平稳这一特出地位。

　　黄仁勋称，企业对Agentic AI的经受率正在飙升，“咱们的客户正竞投合资东谈主工智能计议，这些‘工场’将开动AI工业改造十分改日增长。”

　　针对商场高度关心的产能与委用节律，英伟达践诺副总裁兼CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）在电话会上露馅，首批Vera Rubin架构的样品已向客户发货，量产出货磋议将在本年下半年稳步鼓舞。

　　她暗示，咫尺英伟达的库存和采购本旨大幅加多，订单需求能见度已蔓延至2027当然年。

　　不外，料理层也暗示，先进架构的供应链短期内依然受限。科莱特·克雷斯在电话会上暗示，供应受限将成为第一季度及之后游戏业务靠近的主要阻力。

　　此外，针对“天外数据中心”认识，黄仁勋在电话会中暗示，由于天外环境衰退空气流动，散热只可依靠传导且无法使用液冷时间。尽管动力获得填塞，但该样式咫尺的经济可行性依然较差，沟通时间仍需防碍，短期内难以达成大限度买卖化落地，“咫尺经济可行性还很差，但改日会徐徐改善。”

　　围绕底层算力生态的拓展，英伟达正加快将业务蔓延至产业的中枢节点。在头部企业联结方面，英伟达于当地期间2月17日通知了与Meta一项涵盖腹地、云表及AI基础四肢的多年期政策联结，Meta磋议在改日几年里面署“数以百万计”的英伟达处理器。

　　值得安静的是，在各人高阶算力求夺战中，英伟达的主要竞争敌手AMD也在2月24日通知了与Meta访佛的恒久联结条约。AMD露馅，这笔往复价值将达到数百亿好意思元。

　　除了中枢的云表算力硬件，英伟达在个东谈主计议、专科可视化以及物理AI规模的布局也在稳步鼓舞，不外部分业务单季进展并未达到华尔街此前预期。第四季度游戏与AI PC业务营收为37亿好意思元，较客岁同期增长47%，这主要获利于耗尽者端对Blackwell架构居品的需求。

　　尽管该业务板块的单季增速受到终局渠谈库存常态化调遣影响，但业界大皆预期，端侧AI硬件的商场浸透率将抓续稳步提高。

　　左证Gartner发布的预测数据，各人AI PC出货量将在2025年达到7700万台，占扫数PC商场的份额31%，而这一占比在2026年权衡将达到55%。此外，Gartner预测，到2029年，AI PC将成为主流。

　　此外，在专科可视化规模，凭借对Blackwell架构的强盛需求，该业务第四季度营收达到13亿好意思元，同比增长159%。而在汽车和机器东谈主业务板块，第四季度营收为6.04亿好意思元，全年达到23亿好意思元。

　　在对下个季度的功绩权衡中，英伟达权衡2027财年第一季度的总营收将达到780亿好意思元傍边，高下浮动2%。

　　值得安静的是，英伟达在财报中特地诠释，其第一季度功绩权衡中莫得假定任何来自中国商场的数据中心计议营收。

　　在随后的电话会议上，料理层进一步补充了对于中国商场的近况与靠近的竞争压力。

　　科莱特·克雷斯提到开云体育，英伟达在中邦原土的竞争敌手们，在近期IPO的推动下正取得权贵进展，这在恒久内有后劲颠覆各人AI产业的既有竞争结构。